美國經濟增長在2014年及2015年的一季度均顯著減速。高盛集團的研究發現，“異常寒冷的冬季天氣是原因之一。”

  在這份“寒冬將至”的研究報告中，通過關注衡量寒冷氣溫指標“采暖度日數（HDD）”、地區性降雪指數兩項天氣指標，估算出天氣變化對經濟的影響。

  高盛從而得出這樣的三組結論：首先，發現氣溫和降雪都對經濟增長產生影響。根據高盛的估算HDD上升一個標準差，GDP增速/當前活動指標（CAI）將分別下滑0.4個/0.1個百分點，而降雪指數上升1個標準差，GDP增速和CAI均下降約0.3個百分點。

  其次研究發現天氣狀況對經濟不同領域的影響并不一致。其中對建筑業、零售貿易、休閑餐飲、外貿和制造業的影響通常最大。

  同時天氣變量對冬季就業報告有著重要但更為微妙的影響。據估算當月寒冷程度以及參考周降雪上升1個標準差帶來的就業人數增幅下降規模分別在3.5萬人左右。

  冬季又至，美國正經歷“霸王級”寒潮。

  高盛的研究樣本是美國減速的經濟，其研究成果是否具有更大范圍的適用性？比如中國……

  大寒剛過，罕見的超級寒潮就開始席卷中國大部，氣象部門稱，全國多地最低氣溫可能跌破歷史極值。

  跌破歷史極值的不僅僅是氣溫，資本市場同樣遭遇“寒潮”。

  資本市場遭遇“寒潮”

  外圍市場的風聲鶴唳從這個黑色星期三開始。1月20日，星期三，大寒。

  1月20日，港元匯率繼續走軟，港元兌美元報7.82，創下自2007年8月以來最低水平。周三的恒生指數下跌至自2007年以來的最低水平。

  港股下跌的同時，日本股市進入熊市，日經225指數大跌，自去年6月高點跌超20%。韓國綜合股指盤中曾一度跌3.1%創2012年來新低。亞洲股市恐慌情緒也蔓延到美股，美股周三收跌，道瓊斯工業平均指數、標準普爾500指數、納斯達克綜合指數均下跌。

  市場分析人士指出，全球股指終陷"技術性熊市"。MSCI全球指數較去年高位下跌逾20%，正式陷入技術性熊市。為2008年金融危機來首次。

  數據顯示，全球至少有40個股市陷入熊市。全球63個最大的市場數據顯示，總規模達30萬億美元的19個國家股市跌幅在10%-20%之間，這也是所謂的技術性回調。

  不僅是資本市場，油價也在節節敗退。

  國際油價20日暴跌近7%，紐約國際原油期貨價格跌破每桶27美元，這也是2003年5月7日以來的最低結算價格。今年以來，紐約國際原油期貨價格已經暴跌28%。

  以石油為代表的大宗商品同樣處于下跌通道，更加放大了股市悲觀預期。

  而中國A股市場，雖然今天（周五）強勢震蕩收復2900點，但是兩市成交額僅為4465億元。

  不僅股票市場慘淡，宏觀經濟也不容樂觀。

  宏觀經濟不容樂觀

  1月19日，國家統計局公布了去年全國經濟運行情況，2015年中國GDP同比增長6.9%，為1990年以來GDP增速首次跌破7%。

  國家統計局數據顯示各行業增長陷入衰退，社會零售業并沒預期那樣強勁，工業增加值、城鎮資產投資、原油需求等都出現減速。

  在研究人士看來，煤價、鐵礦石價格指數、發電量、鐵路貨運量等指標更能反映經濟運行態勢。

  中信建投最新的一份研究報告表明，開年行情并不樂觀，經濟難回暖。

  首先看煤價，自去年10月以來，環渤海動力煤價格屢創價格新低記錄，中國鐵礦石價格指數（CIOPI）也創出了自2011年9月9日創立以來的最低記錄，191.88點。雖然目前動力煤價格跌勢逐步轉平，鐵礦石價格也逐漸在底部平穩。可能主要原因有二：一是季節因素，冬季對煤炭的消耗量增大，導致煤炭價格沒有繼續斷崖式下跌；二是去產能和出口因素，去產能和近期出口，逐漸使鋼材價格跌勢在短期內不至于繼續擴大。但以上因素較為短期，在大趨勢上，國內過剩產能原材料價格仍在下跌趨勢之中。

  2015年全年發電量首度出現了0.2%的負增長，這表明中國傳統的重化工業發展正在加速放緩。預計未來隨著中國推動去產能、產業結構升級、第三產業的進一步發展，全社會發電量數據或將進一步下行。

  鐵路貨運量繼續下行，同比下跌趨勢加劇，11月份，鐵路貨運量同比下跌達到了-15.63%。2015年全年，貨運量已經跌到接近2008、2009全球金融危機的水平，這一前瞻指標意味著中國經濟未來的發展將承受巨大壓力。

  經濟學者似乎對2016年的經濟形勢更加悲觀。在多家研究機構的報告中，我們不乏看見這樣的字樣：“下行、下滑、風險、倒閉、貶值”等等。

  對于未來經濟走勢及問題，“中國宏觀經濟形勢分析與預測”課題組認為主要集中在以下幾個方面：

  1、消費對GDP 增長的貢獻率有所提高，但消費信心明顯下降。

  2、投資價格持續負增長，投資增速大幅下滑。

  3、企業利潤持續負增長，實體經濟低迷，引發企業倒閉潮。

  4、國際貿易壓力凸顯，人民幣貶值對出口的改善作用有限。

  5、 銀行體系系統性風險隱現。

  6、地方債務暗藏長期金融風險。

  前路漫漫，2016年注定是中國經濟艱難的一年。對于被經濟寒冬無情裹夾著的企業與個體而言，當大環境無從選擇，或許只能升級“御寒”技能。

  如何“御寒”

  做好心理準備，這場席卷大江南北的寒潮至少要持續5年時間。財政部部長樓繼偉就曾明確表示，中國將陷入五年的經濟轉型陣痛期。萬達董事長王健林在哈佛大學公開課的演講中也曾說，“經濟轉型期必須經歷的陣痛，這個過程長則十年，短則六、七年。我覺得起碼還有五年，中國經濟才能真正走出經濟轉型期的陣痛。到消費占中國GDP三分之二以上的時候，可能一切問題都解決了。”而在冬季達沃斯論壇上，證監會副主席方星海也表示，中國當前的經濟轉型還將持續3-5年時間。

  冬天才剛剛開始，企業無疑需要有打一場攻堅戰和持久戰的準備。

  面對如此不樂觀的宏觀環境，清華大學中國與世界研究中心主任李稻葵認為，每一位企業管理者都必須開動腦筋，找到新增長點。“必須要搞創新，不能抱著自己的產業不放。你的核心競爭力實際上是不斷創新的能力。”

  經濟環境越是不好，越是優勝劣汰的時刻。馬云對于2016年中國經濟的思考或許會給迷霧中的企業家們帶來更多的信心。他雖然也認為中國未來3-5年的經濟情況不容樂觀，但是未來5-15年左右，中國經濟還是很有機會的。

  在他看來，經濟好的時候賺錢的企業家，不能稱之為真正的企業家。任何一次打擊，都是一次機遇。“經濟不好，你才是優秀的企業。好企業基本上經歷過幾個悲慘的經歷，或者是自己的原因，或者是經濟的原因造成的。所以我覺得，在危機關頭，能熬過去的企業才有‘抗體’。”

  寒冬中，聰明的企業家在尋找方法，以應對寒潮。“經濟速度放緩并沒有什么不好。”馬云給出的建議是，企業只需把自己做好，要懂得建立機制，要懂得用最好的人，最好的管理方式，最好的技術來提升創造最好的產品，而讓年輕人去提升速度。即使GDP增長只有2%、4%，有的企業依舊能達到200%、300%的成長。

  看來，苦練內功，是企業在經濟寒冬下重要的功課。如果能修煉出工匠精神，專注于自己的領域，做到無可替代，或許任爾東西南北風，也能做到巋然不動。當然，2016年對于更多的企業而言，能活下來才更重要。保持現金流，謹慎投資，保證資金鏈不斷裂是更值得企業關注的第一要務。

  也沒必然過于悲觀，對于2016年的經濟形勢，高盛就很樂觀，它們認為，全球危機的風險仍然是可控的。中國所產生的影響雖然比1997年的新興市場和2011年的歐洲所產生的影響更大，但也更能夠在財政和經濟上遏制潛在的系統性或破壞性的變化。

  任何一個企業，挑戰永遠都在，被別人淘汰，或者被自己淘汰。就像馬云說的，“2016年不是活得好，而是2016年我們堅持再活過去！”